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复合管厂减产助钢价企稳 中长期仍看淡

作者: 发布于:2017-7-29 20:46:45

钢厂减产效果逐步显现,加之A股低位小幅反弹,螺纹钢期货短期有所企稳。不过,多数分析人士认为,钢市中长期过剩格局难改,回暖势头不会维持太久,后市依旧偏空。

昨日收盘,螺纹钢期货主力1405合约收报3498元/吨,上涨17元或0.49%。主力合约当日增仓14082手至131.9万手。现货市场方面,国内多数地区建材价格小幅回落。全国28个主要城市HRB400螺纹钢平均价为3554元/吨,下跌4元/吨;28个主要城市8mm高线平均价为3427元/吨,下跌3元/吨。

从基本面来看,钢厂减产是近期钢价回稳的重要原因。据中钢协统计,2013年12月下旬重点企业粗钢日均产量为163.8万吨,旬环比下降3.2%;预估全国粗钢日均产量为196.1万吨,旬环比下降2.7%。12月当月全国累计粗钢日产量为199.1万吨,较上月环比下降1.9%,年内首次下降到200万吨以下的水平。

“如果国家环保力度继续加强,1月份粗钢产量能基本维持12月份的水平,这将导致今年春节前后社会库存增幅大大低于往年。后期旺季到来后,存货去化速度也将快于往年,届时钢价表现可能改变2013年旺季不旺的局面。”分析师表示。在他看来,短期内市场持续下跌动力已经不足,春节前将以稳为主。

不过,对于中长期市场,更多分析人士看法悲观。

宝城期货分析师何晔玮称,最新中钢协公布的全国粗钢日均产量一年来首次降至200万吨以下,但河北地区节能减排力度较大是影响粗钢日均产量的主要原因,因此产量是否进入下降通道还需观察。库存方面,社会库存虽然较去年同期低,但其中更多归因于贸易商的蓄水池功能丧失,钢材大量囤积在钢厂内部,总库存量的情况并没有太大的改善。

“从盘面煤焦钢铁矿石的价格关系来看,螺纹钢盘面生产利润相对高估,并且是产业链中唯一没有较现货大幅贴水的品种。由于去产能的进展并不顺利,我们对螺纹依然保持看空的观点,如果日均产能无法持续下降,有出现补跌的可能。”何晔玮说。

上期所盘后持仓报告显示,昨日螺纹钢期货前20名多头期货公司席位合计增持多单19429手,前20名空头增持空单14824手。尽管净多持仓上升,但排名前几位的空头席位总体继续增持。

国泰君安期货分析师付阳表示,从钢价的分析思路看,2013年影响钢价的主要因素是库存的变动,年初的补库和后期持续的去库存成为主导钢价的主要因素,去库存化实际也反映出了资金在逃离钢铁行业。但2014年,低库存会是常态,大量的补库和去库存都难以看到,所以2013年底的市场一直期盼的冬储并没看到,包括原材料的冬储行为同样难以出现。供给端仍将是过剩格局,即使按规划淘汰产能,2014年钢铁产能利用率很可能也只是回升到75%附近,这也是为什么最近减产对于钢价的支撑力度有限的主要原因。

今年需求面同样难有亮点,从最近各省份纷纷下调固定资产投资增速目标已可看出,2014年投资增速整体下降是大概率事件。“按照我们对2014年固定资产投资增速下降2个百分点后的估算,今年粗钢消费量可能在8.1亿吨左右,增速约在4%,较2013年会有不小的下降。”他说。

付阳认为,新年度影响钢价的主要矛盾会在成本端,特别是铁矿石价格波动会对钢价有直接影响。矿石供过于求的局面已经越来越明显,矿价的下跌,未来将带动钢价运行中枢进一步下移。


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